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生豬觀點(diǎn)

近期國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)呈現(xiàn)出底部僵持的態(tài)勢(shì)，價(jià)格重心雖有小幅回升，但整體漲幅有限。相比月初，標(biāo)豬均價(jià)僅累計(jì)上漲了約0.24元/公斤，整體市場(chǎng)處于橫盤(pán)上漲的狀態(tài)。

從需求端來(lái)看，隨著氣溫逐漸回暖，居民踏青出游的積極性有所提升，周邊游市場(chǎng)逐步升溫，餐飲和堂食需求也略有改善，屠宰企業(yè)的開(kāi)工率也隨之緩慢回升，目前樣本屠宰企業(yè)的開(kāi)工率在26.4%左右。

在供給端，養(yǎng)殖端的出欄節(jié)奏較為平穩(wěn)，規(guī)模豬企的出欄情緒較為謹(jǐn)慎，部分豬企甚至有通過(guò)縮量來(lái)拉抬價(jià)格的心態(tài)，導(dǎo)致供應(yīng)過(guò)剩的壓力未能如預(yù)期般得到充分釋放。

此外，下游市場(chǎng)還出現(xiàn)了二次育肥滾動(dòng)入場(chǎng)的情況，仔豬價(jià)格的上漲進(jìn)一步提振了市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨標(biāo)豬的看漲預(yù)期。

因此，在多方面因素的共同作用下，近期豬價(jià)主要呈現(xiàn)波動(dòng)上漲的走勢(shì)。然而，豬價(jià)上漲的動(dòng)力仍顯不足，價(jià)格仍面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。首先，生豬的出欄體重持續(xù)增加，本周標(biāo)豬出欄均重回升至123.8公斤左右。隨著氣溫的持續(xù)回暖，標(biāo)豬的增重速度進(jìn)一步加快，適重豬源的供應(yīng)過(guò)剩壓力愈發(fā)明顯。特別是本月，集團(tuán)豬企的出欄計(jì)劃環(huán)比增加了近11%，中大豬的存欄占比也在逐步上升，養(yǎng)殖端對(duì)后市仍存在看空心態(tài)，市場(chǎng)存在獲利了結(jié)、提前出欄搶跑的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，國(guó)內(nèi)仔豬均價(jià)回升至510元/頭左右，仔豬補(bǔ)欄成本大幅提升，這可能會(huì)抑制養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄的積極性，進(jìn)而影響二次育肥的入場(chǎng)情緒。目前，二次育肥補(bǔ)欄標(biāo)豬的入場(chǎng)成本普遍在8元/斤左右，市場(chǎng)對(duì)7至8月份的豬價(jià)前景依然不太樂(lè)觀，生豬近月合約表現(xiàn)不佳，主流的二次育肥養(yǎng)殖戶(hù)仍以觀望為主，入場(chǎng)信心不足，缺乏集中入場(chǎng)的局面。

最后，消費(fèi)需求的回暖較為乏力，季節(jié)性豬肉購(gòu)銷(xiāo)仍處于淡季。特別是受飲食結(jié)構(gòu)變化的影響，肥膘豬肉的購(gòu)銷(xiāo)較為冷清，標(biāo)肥價(jià)差進(jìn)一步收窄。同時(shí)，飼料成本壓力的增加可能會(huì)抑制養(yǎng)殖端的壓欄心態(tài)，主流屠宰企業(yè)多以銷(xiāo)定產(chǎn)，集中開(kāi)工的預(yù)期并不樂(lè)觀。

綜上所述，在多方面因素的綜合影響下，目前豬價(jià)仍維持在底部僵持的局面。不過(guò)，隨著規(guī)模豬企出欄積極性的增加，豬價(jià)重心可能會(huì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。

綜述：

今日國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格呈現(xiàn)小幅震蕩的走勢(shì)。具體來(lái)看，全國(guó)各省市外三元生豬價(jià)格存在差異，但整體價(jià)格區(qū)間相對(duì)集中。例如，遼寧、黑龍江等地的價(jià)格相對(duì)較低，大約在14.60至14.73元/公斤之間；而天津、浙江、福建、廣東等地的價(jià)格則相對(duì)較高，普遍超過(guò)15元/公斤，其中廣東地區(qū)更是達(dá)到了15.95元/公斤。這一價(jià)格走勢(shì)反映了不同地區(qū)生豬供應(yīng)與需求的差異。

供應(yīng)端：

生豬出欄量：近期，生豬出欄量整體保持平穩(wěn)，但部分規(guī)模豬企存在縮量挺價(jià)的心態(tài)，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)壓力釋放不及預(yù)期。同時(shí)，隨著氣溫回暖，標(biāo)豬上肉節(jié)奏加快，適重豬源供應(yīng)過(guò)剩的壓力逐漸凸顯。

仔豬價(jià)格：國(guó)內(nèi)仔豬價(jià)格持續(xù)走高，本周7公斤仔豬成交價(jià)普遍在470~530元左右，部分地區(qū)甚至更高。仔豬補(bǔ)欄成本的上升增加了二次育肥的積極性，但同時(shí)也抑制了補(bǔ)欄的積極性，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)于后期豬價(jià)前景仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

需求端：

消費(fèi)需求：隨著氣溫回升，居民踏青出游的積極性增加，餐飲及堂食需求略有改善。然而，季節(jié)性豬肉購(gòu)銷(xiāo)仍處于淡季，尤其是肥膘豬肉購(gòu)銷(xiāo)冷清，導(dǎo)致標(biāo)肥價(jià)差進(jìn)一步收窄。

屠企開(kāi)工率：受消費(fèi)需求影響，屠企開(kāi)工率緩慢回升，但整體仍保持在較低水平。樣本屠企開(kāi)工率大約在26.4%左右，顯示市場(chǎng)需求仍有待進(jìn)一步提升。 

短期走勢(shì)：預(yù)計(jì)3月下旬至4月中旬，豬價(jià)可能仍處于底部震蕩階段。一方面，養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏一般，規(guī)模豬企出欄情緒謹(jǐn)慎；另一方面，消費(fèi)需求回暖乏力，市場(chǎng)缺乏明顯的上漲動(dòng)力。因此，豬價(jià)在短期內(nèi)可能難以出現(xiàn)大幅反彈。

長(zhǎng)期趨勢(shì)：從全年來(lái)看，生豬價(jià)格預(yù)計(jì)呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢(shì)。年內(nèi)最低點(diǎn)可能出現(xiàn)在一季度，均價(jià)在13.00~14.00元/公斤之間；而年內(nèi)高點(diǎn)則可能出現(xiàn)在三季度，均價(jià)預(yù)計(jì)在16.00~17.00元/公斤之間。這一預(yù)測(cè)基于產(chǎn)能調(diào)整效應(yīng)顯現(xiàn)、需求端結(jié)構(gòu)分化加劇以及季節(jié)性二次育肥補(bǔ)欄節(jié)點(diǎn)等因素的綜合影響。

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